मुंबई: शेअर बाजारात टाटा समूहाच्या कंपन्यांवर गुंतवणूकदारांचा डोळे झाकून विश्वास असतो. मात्र, गेल्या काही महिन्यांपासून टाटा समूहाची एक प्रमुख तंत्रज्ञान कंपनी ‘तेजस नेटवर्क्स’ (Tejas Networks) गुंतवणूकदारांच्या चिंतेचे कारण बनली आहे. एकेकाळी १४५० रुपयांच्या उच्चांकी स्तरावर व्यवहार करणारा हा शेअर आता ३६५ रुपयांपर्यंत खाली कोसळला आहे. या ७५ टक्के घसरणीमुळे गुंतवणूकदारांचे मोठे आर्थिक नुकसान झाले असून, बाजारात या घसरणीच्या कारणांची मोठी चर्चा सुरू आहे.
तेजस नेटवर्क्स ही प्रामुख्याने टेलिकॉम गियर बनवणारी कंपनी आहे. ५जी (5G) तंत्रज्ञान आणि ऑप्टिकल नेटवर्किंग क्षेत्रात या कंपनीचा मोठा दबदबा आहे. टाटा समूहाने या कंपनीत मोठी भागीदारी खरेदी केल्यानंतर गुंतवणूकदारांच्या अपेक्षा उंचावल्या होत्या. टाटांच्या पाठबळामुळे ही कंपनी जागतिक स्तरावर मोठी झेप घेईल, असा अंदाज वर्तवण्यात आला होता. मात्र, सद्यस्थितीतील आकडेवारी काही वेगळीच कथा सांगत आहे.
शेअरमधील घसरणीची प्रमुख कारणे
१. तिमाही निकालांमधील निराशाजनक कामगिरी: कोणत्याही कंपनीच्या शेअरची किंमत ही त्याच्या आर्थिक कामगिरीवर अवलंबून असते. तेजस नेटवर्क्सच्या अलीकडील तिमाही निकालांमध्ये कंपनीला अपेक्षेप्रमाणे नफा कमावता आलेला नाही. महसुलात वाढ होऊनही, वाढत्या खर्चामुळे कंपनीच्या निव्वळ नफ्यावर परिणाम झाला आहे. गुंतवणूकदारांना कंपनीकडून ज्या ‘मार्जिन’ची अपेक्षा होती, ती पूर्ण होऊ शकलेली नाही.
२. ऑर्डर अंमलबजावणीत विलंब: तेजस नेटवर्क्सकडे सध्या मोठ्या प्रमाणात ऑर्डर्स आहेत, विशेषतः बीएसएनएल (BSNL) च्या ४जी आणि ५जी रोलआउटसाठी कंपनीला मोठे कंत्राट मिळाले आहे. मात्र, जागतिक स्तरावर सेमीकंडक्टर चिप्सचा तुटवडा आणि पुरवठा साखळीतील विस्कळीतपणामुळे या ऑर्डर्स पूर्ण करण्यास विलंब होत आहे. ऑर्डर हातात असूनही त्याचे महसुलात रूपांतर न झाल्याने बाजारात नकारात्मक संदेश गेला आहे.
३. वाढता खर्च आणि कर्ज: संशोधन आणि विकास (R&D) क्षेत्रात कंपनी मोठ्या प्रमाणावर गुंतवणूक करत आहे. नवीन तंत्रज्ञान विकसित करण्यासाठी लागणारा खर्च वाढला आहे. तसेच, खेळत्या भांडवलासाठी (Working Capital) कंपनीला कर्जाचा आधार घ्यावा लागत असल्याने व्याजाचा बोजा वाढला आहे, ज्याचा थेट परिणाम ताळेबंदावर (Balance Sheet) दिसून येत आहे.
४. जागतिक टेलिकॉम क्षेत्रातील मंदी: केवळ भारतच नाही, तर जागतिक स्तरावर टेलिकॉम उपकरणांची मागणी काही प्रमाणात थंडावली आहे. मोठ्या टेलिकॉम कंपन्यांनी आपल्या भांडवली खर्चात (Capex) कपात केली आहे. याचा थेट परिणाम तेजस नेटवर्क्ससारख्या पुरवठादार कंपन्यांच्या व्यवसायावर होत आहे.
५२ आठवड्यांची स्थिती आणि बाजार भांडवल तेजस नेटवर्क्सच्या शेअरने गेल्या ५२ आठवड्यांत १४५० रुपयांचा उच्चांक गाठला होता. त्यावेळी कंपनीचे बाजार भांडवल उच्च स्तरावर होते. मात्र, सातत्याने होत असलेल्या विक्रीच्या दबावामुळे (Selling Pressure) शेअरने ३६५ रुपयांचा नीचांक गाठला आहे. तांत्रिक विश्लेषकांच्या मते, शेअरने महत्त्वाचे सपोर्ट लेव्हल्स तोडले असून, सध्या तो ‘बेअरिश’ मोडमध्ये आहे.
तज्ज्ञांचे मत काय आहे?
अनेक मार्केट अनॅलिस्टच्या मते, तेजस नेटवर्क्सचा व्यवसाय दीर्घकालीन दृष्टीकोनातून चांगला आहे. टाटा समूहाचे व्यवस्थापन आणि भारताचे वाढते डिजिटल इन्फ्रास्ट्रक्चर पाहता, कंपनी पुनरागमन करू शकते. मात्र, अल्पकाळासाठी या शेअरमध्ये अस्थिरता कायम राहण्याची शक्यता आहे. नवीन गुंतवणूकदारांनी घाई न करता, कंपनीच्या पुढील तिमाही निकालांची प्रतीक्षा करावी, असा सल्ला तज्ज्ञांकडून दिला जात आहे.
गुंतवणूकदारांनी काय करावे?
ज्या गुंतवणूकदारांनी उच्च स्तरावर खरेदी केली आहे, त्यांच्यासाठी हा काळ संयमाचा आहे. टाटा समूहाच्या ट्रॅक रेकॉर्डनुसार, ते आपल्या कंपन्यांना संकटातून बाहेर काढण्यासाठी ओळखले जातात. मात्र, जर तुमचे उद्दिष्ट अल्पकालीन नफा कमावणे असेल, तर सध्याच्या घसरणीत सावध राहणे आवश्यक आहे. ‘स्टॉप लॉस’चा वापर करणे आणि पोर्टफोलिओमध्ये विविधता ठेवणे हाच सध्याचा सर्वोत्तम मार्ग आहे.
निष्कर्ष
तेजस नेटवर्क्समधील ही घसरण केवळ एका कंपनीपुरती मर्यादित नसून ती टेलिकॉम क्षेत्रातील आव्हाने अधोरेखित करते. टाटा समूहाचा पाठिंबा असूनही, बाजार हा वास्तवावर चालतो. जोपर्यंत कंपनी आपल्या ऑर्डर्सचे रूपांतर नफ्यात करत नाही, तोपर्यंत शेअरमधील तेजी मर्यादित राहू शकते. तरीही, ३६५ रुपयांच्या स्तरावर हा शेअर दीर्घकालीन गुंतवणूकदारांसाठी ‘व्हॅल्यू बाइंग’ची संधी ठरू शकतो का, हे येणारा काळच सांगेल.
Follow Us On
Read Also
